Zdroj: Mladá fronta Dnes
Datum vydání: 28.3.2003
Podtitulek: Praha nakoupila rizikové deriváty
Autor: čtk
Rubrika: EKONOMIKA [EKONOMIKA]
Strana: 2
Město Praha mělo vždycky slabost
pro německého bankovního obra Deutsche Bank. A to tak velkou, že ostatní banky
možnost získat zakázku od hlavního města -jedné z mála institucí, která vydává
dluhopisy - takřka zabalily,' A tentokrát se městu povedl opravdu husarský
kousek, když vybrali Deutsche Bank na řízení emise dluhopisů za 170 milionů
eur, a navrch jí jako bonbónek přiklepli zajištění proti kurzovému riziku.
Předmětem kritiky byl už samotný výběr banky
(která mimo jiné jednou přispěla na kampaň zastupitele Michala Hvížďaly).
Deutsche sice nabídla atraktivní cenu na zajišťovací operaci, ale nezaručila ji
jako ostatní, takže její skutečná hodnota je během příštích deseti let nejistá,
jakkoli se město tváří sebevědomě. Náměstek primátora Jiří Paroubek
odráží útoky opozice argumenty o uražené ješitnosti. Největší kritik, opoziční
zastupitel Jiří Witzany totiž pracuje v Komerční bance, která
zakázku nevyhrála. Bankéři se však shodují, že si město možná zadělalo na
veliký problém.
Aby se pojistilo proti změnám kurzu koruny k euru, nechal se magistrát ještě "zajistit". I když klasicky
se v tomto případě částka převádí z eur na koruny, radní si vybrali exotický
zajišťovací derivát, který se anglicky nazývá constant maturity swap. Ten však
"může riziko i navýšit. Jestli dojde k pohybu na výnosech, město si může
zadělat na obrovskou sekyru," řekl zahraniční bankéř bankéř ze zahraniční
banky. "Je to divoká sázka, ne zajištění," řekl Ota Otépka z
Commerzbank.
Historek, jak si Deutsche Bank vydělala na pražském
swapu, je "plný Londýn", řekl jeden tamní bankéř. "Hlavně bych
(Deutsche Bank) nechal, ať to zaplatí zpátky."
Podle dvou odhadů (jeden si nechal udělat Witzany od Advanced Risk Management a
jeden pro MF DNES vypracovala zahraniční banka) vychází, že 12. března, kdy
město transakci uskutečnilo, představovala tržní cena onoho "zajištění"
262 miliony korun v případě Witzanyho odhadce a asi 180 milionů korun v případě
zahraniční banky.
Radní Paroubek se sice může hájit slovy, že Deutsche Bank se svých poplatků,
které mnohonásobně převyšují průměr u podobných transakcí, klidně vzdá aspoň
pro první tři roky, faktem zůstává, že banka už je zahrnula do svého výkazu
zisků a ztrát.